Новости Solana: Forward Industries потерпела неудачу во всех трёх попытках приобретения компаний Solana
Forward Industries (NASDAQ: FWDI), крупнейшая публичная компания, управляющая казной Solana по объёму держаний SOL, предложила полностью акционные сделки по приобретению трёх конкурентных фирм. Все они были отклонены или проигнорированы, что делает реализацию стратегии консолидации значительно сложнее, чем предполагало руководство.
Результаты и текущая позиция Forward
Теперь Forward располагает более чем 7 миллионами SOL, купленными в среднем по цене значительно выше текущего рыночного уровня, при этом внешнего роста в результате слияний и поглощений не последовало.
Целевыми компаниями были:
- Solana Company (NASDAQ: HSDT)
- Brera Holdings (NASDAQ: SLMT)
- SkyAI (NASDAQ: SKYA), ранее известная как Sharps Technology
Каждая из них имеет собственную казну SOL и теперь остаётся независимой, отказавшись принять акции FWDI в качестве встречного предложения.
Предложенные условия сделок
- Для HSDT Forward предлагала 0,386 акции FWDI за одну акцию HSDT, что подразумевало цену около $1,63 за акцию, премию в 10% к предыдущему закрытию.
- Для SLMT — 1,54 акции FWDI за акцию, то есть примерно $7,19, премию 30,7% к 10-дневному VWAP.
- Для SKYA — 0,367 акции FWDI за акцию при подразумеваемой цене $1,55, что на 20% выше предыдущего закрытия в $1,29.
Совет директоров Brera отклонил предложение 6 июня, заявив, что оно не отвечает интересам компании. Совет директоров Solana Company проголосовал против около 12 июня и решил не вступать в дальнейшие переговоры. SkyAI просто не ответила до истечения срока 12 июня.
Forward прокомментировала отказ Solana Company, добавив, что «текущая рыночная ситуация требует сотрудничества и стратегических действий для выполнения обязательств перед акционерами».
Новости Solana: арифметика отказов
Forward приобрела почти 7 миллионов SOL в прошлом году примерно за $1,6 миллиарда, со средней ценой входа около $232 за токен.
При цене SOL около $75 на понедельник эта позиция несёт более $1 миллиарда нереализованных убытков. Поскольку каждая сделка предполагала обмен только на акции, акционеры целевых компаний получили бы акции FWDI, что фактически означает участие в активе с большим убытком.
Этот контекст, вероятно, объясняет, почему все три совета директоров отклонили предложения без переговоров. Принятие акций FWDI означало бы перенос этих убытков через разводнение долей, а не владение чистыми SOL-активами.
Эта ситуация похожа на давление, которое испытывают компании со значительным запасом Bitcoin, где нереализованные потери снижают привлекательность акций и усложняют приобретения на основе обмена акциями.
Структура капитала и рынок Solana DAT
У Forward есть программа размещения акций на сумму $4 миллиарда, что позволяет продолжать покупать SOL напрямую, однако это не решает управленческие противоречия, из-за которых цели отказались от сделок.
Сектор Solana DAT в целом содержит около 16,2 миллиона SOL в собственности примерно шести публичных компаний, из которых доля Forward (~7 миллионов SOL) значительно превышает доли конкурентов, таких как Upexi (~2,4 миллиона SOL) и казны HSDT и SKYA (в диапазоне 2,0–2,3 миллиона SOL).
Forward предлагала консолидировать этот разрозненный сектор в единую доминирующую структуру — своего рода квази-ETF для институциональных инвесторов, желающих получить доступ к SOL через публичную компанию.
Пока что целевые компании предпочли независимость. Это может измениться, если SOL значительно вырастет, сократив нереализованные убытки Forward, но при цене $75 такой аргумент представить сложно.
Понедельничный рост поднял все четыре акции одновременно
Новости об отказах совпали с общим движением рынка, вызванным объявлением мирного соглашения между США и Ираном, что поддержало рост рискованных активов.
| Актив | Изменение | Цена |
|---|---|---|
| SOL | +11% | ≈ $75 |
| FWDI | +14% | $4,89 |
| SKYA | +14% | — |
| HSDT | +12% | — |
| SLMT | +7% | $4,71 |
Симметричное движение указывает, что при достаточно сильных внешних факторах все четыре тикера движутся вместе независимо от статуса сделок, что частично подрывает саму идею консолидации Forward.
Общая тенденция того, что криптовалютные казначейские акции создают специфические риски для публичных компаний, прослеживается и в других токенах: транспортное средство казначейства AVAX — AVAT — демонстрирует схожие колебания цен с момента дебюта на Nasdaq, что подчёркивает, насколько концентрация в одном токене напрямую влияет на цену акций.
