VanEck заявляет, что майнеры биткоина «сидят на золотом руднике», поскольку растет спрос на ИИ
Майнеры биткоина обладают активом, который большинство людей пока не оценили по достоинству — энергетическая инфраструктура.
Майнеры с существующей энергетической инфраструктурой находятся на пересечении двух из самых капиталоемких направлений, реализуемых сегодня: расширение хешрейта биткоина и рост спроса на центры обработки данных для ИИ.
Рынок ещё не осознал этого полностью. Именно в этом заключается возможность.
Почему майнеры биткоина с мегаваттами уже выигрывают
Строительство нового центра обработки данных с нуля означает ожидание своей очереди на подключение к электросети до 2028 года и позже. Майнеры биткоина уже обошли эту очередь.
- У них есть земля.
- Долгосрочные энергетические контракты.
- Системы охлаждения.
- Налаженные связи с энергетической сетью.
Это годы преимущества, которые уже обеспечены.
Сигел отметил, что майнеры по-прежнему торгуются с большим дисконтом по сравнению с компаниями, владеющими дата-центрами, если измерять по рыночной капитализации за мегаватт. Рынок либо полностью игнорирует спрос на ИИ, либо считает, что майнеры не смогут реализовать свои возможности. Однако отраслевые данные показывают, что реализация уже происходит. Публичные майнеры планируют увеличить мощность с 7 ГВт сегодня до 20 ГВт к 2027 году.
Дополнительная выгода от услуг для энергетической сети
Есть также аспект обслуживания энергосети, который многие упускают. Майнеры могут снижать нагрузку по требованию. Эта гибкость становится действительно ценной, поскольку кластеры ИИ и возвращение производства в страну усиливают давление на внутренние сети.
Майнеры могут просто выключить оборудование, когда сети требуется энергия. Никто не остается без электричества — майнеры лишь теряют небольшую часть выручки. Это превращается в продаваемую услугу.
Спрос на центры обработки данных ИИ растет на 24% ежегодно до 2030 года. Для майнеров, владеющих правильной инфраструктурой, это не просто поддержка — это событие, способное полностью изменить оценку их активов.
Что означает поворот к ИИ для публичных акций майнинговых компаний
Сделки больше не являются гипотетическими.
- MARA преобразует свои площадки для майнинга в кампусы дата-центров гипермасштаба.
- Core Scientific получила финансирование до 1 миллиарда долларов от Morgan Stanley для перехода к ИИ.
- CleanSpark заявила прямо в первом квартале 2026 года: инвестиции в майнинг биткоина теряют смысл при текущих ценах на хешрейт по сравнению с доходами от ИИ.
Хешрейт уже реагирует. Глобальный хешрейт майнеров снизился на 6% с пика ноября 2025 года. Часть оборудования была перераспределена под задачи ИИ. Пока этого недостаточно, чтобы угрожать безопасности сети, но ситуация заслуживает внимания.
С другой стороны, Bitdeer внедряет 50 000 собственных ASIC, обеспечивая потребление 413 МВт. Это само по себе может добавить 33 EH/s в сеть и принести дополнительно 335 миллионов долларов BTC-дохода по текущим ценам.
Испытание результатами за первый квартал 2026 года
Финансовые итоги первого квартала 2026 года станут первым серьезным тестом. Следует обратить внимание на:
- показатели энергетической мощности,
- объявления контрактов в сфере ИИ,
- доходы от сокращения нагрузки.
Разрыв в оценке, на который указал Сигел, либо начнет сокращаться в текущем цикле, либо станет очень трудным для оправдания.
