Глава Bitget Грейси Чен называет Hyperliquid фейковой DEX, и Crypto Twitter взрывается
Генеральный директор Bitget Грейси Чен 7 апреля опубликовала пост в X, назвав Hyperliquid «незрелым, неэтичным и непрофессиональным» — и охарактеризовала платформу как чрезмерно разрекламированную фейковую крипто DEX, которая несет для пользователей риски уровня «FTX 2.0». Пост произвел эффект разорвавшейся гранаты на Crypto Twitter, вызвав одну из самых острых дискуссий CEX против DEX за последние годы.
Это не просто фоновый шум. Hyperliquid демонстрирует серьезные объемы — стабильно выше $1 млрд в суточной торговле perpetual контрактами, напрямую сокращая бизнес этих инструментов у бирж среднего и высокого уровня, включая Bitget.
Основные моменты:
- Обвинение: 7 апреля Грейси Чен публично назвала Hyperliquid «чрезмерно разрекламированной» фейковой DEX, предупредив о системных рисках, сопоставимых с FTX, и описав ее как «офшорную CEX без KYC/AML».
- Повод: набор валидаторов Hyperliquid 26 марта единогласно исключил рынок perp токена-мемкоина JELLY и принудительно закрыл позиции по цене $0.0095 после того, как злоумышленник использовал короткую позицию на $6 млн для атаки на хранилище HLP, что показало централизованную возможность экстренного вмешательства платформы.
- Структурная критика: Чен утверждала, что смешанные хранилища Hyperliquid подвергают всех пользователей коллективному риску из-за действий отдельных манипуляторов, а вмешательство на уровне фонда в открытые рынки устанавливает «опасный прецедент».
- Контекст объемов: рост токена HYPE и развитие платформы Hyperliquid представляют прямую угрозу доходам CEX от perp-контрактов, что делает критику Чен одновременно принципиальной и конкурентной.
- Реакция отрасли: сооснователь BitMEX Артур Хейз поддержал опасения по поводу централизации, но минимизировал долгосрочные последствия; сообщество Hyperliquid резко ответило, обвинив Чен в смешивании справедливой критики с защитой интересов CEX.
- Что дальше: Hyperliquid объявила о планах расширения числа валидаторов и обновления HLP после инцидента с JELLY; данные Bitget по объемам за 2 квартал 2026 года покажут, повлиял ли скандал на долю рынка.
Что именно сказала Чен и почему это задело Hyperliquid
Пост Чен был прямолинейным: Hyperliquid работает как «офшорная CEX без KYC/AML», замаскированная под DeFi, и инцидент с JELLY это доказал. Ее главный тезис — решение закрыть рынок JELLY и принудительно урегулировать позиции «создает опасный прецедент» — было направлено на сам механизм, отличающий Hyperliquid от традиционных финансов: выполнение операций на блокчейне без хранения средств с консенсусом валидаторов.
Инцидент с JELLY 26 марта придавал вес ее критике. Злоумышленник открыл короткую позицию на $6 млн в новом perpetual по мемкоину JELLY — токену, запущенному в январе 2025 года сооснователем Venmo Икрамом Магдон-Исмаилом — затем поднял ончейн-цену токена, чтобы вызвать принудительную ликвидацию, угрожая потерями более чем на $10 млн для хранилища HLP.
Валидаторы Hyperliquid ответили, единогласно исключив рынок и установив принудительное закрытие по $0.0095, защитив хранилище, но при этом вмешавшись в открытые позиции пользователей.
Именно это вмешательство стало доказательством, на котором строится аргумент Чен. Hyperliquid выстраивала свой бренд — и оценку токена HYPE — на заявлении о децентрализации. Принудительное урегулирование позиций пользователей через скоординированные действия валидаторов не выглядит децентрализованным процессом. И Чен заявила об этом громко, с FTX в заголовке.
Почему Bitget действительно атакует — и что рискует потерять Hyperliquid
Истинная суть конфликта — не только споры между руководителями, а объемы торговли. Hyperliquid уже стабильно проводит более $1 млрд в дневном объеме торгов perpetual контрактами — это основной источник комиссионных доходов для таких CEX, как Bitget.
По мере того как механизм работы централизованных бирж меняется, а трейдеры начинают чувствовать себя комфортнее в ончейне, каждый доллар, переходящий на Hyperliquid, — это доллар, который не проходит через книгу ордеров CEX.
Выбор момента Чен был важен. Ее пост появился примерно через две недели после инцидента с JELLY, который дал ей конкретный пример структурного сбоя.
Это не совпадение, а расчет главы компании, которая наблюдает, как рыночная доля переходит в ончейн, и использует момент, когда нарратив о миграции дает трещину.
Основатель AP Collective Абхи уже публично описал тактику самоликвидации короткой позиции на $6 млн; Чен усилила структурную критику и донесла ее до более широкой аудитории, подкрепив аналогией с FTX.
Токен HYPE также связан с этим конфликтом. Собственный токен Hyperliquid стал ставкой на дальнейший рост объемов платформы и ее роль в развивающейся инфраструктуре DeFi. Атака на децентрализацию платформы напрямую бьет по идее, лежащей в основе оценки HYPE — и каждый участник сообщества это понимает.
Является ли Hyperliquid действительно децентрализованным?
Hyperliquid работает на специально разработанном блокчейне L1 с консенсусом HyperBFT, обеспечивая ончейн-сопоставление ордеров и некостодиальную модель расчетов через хранилище HyperLiquidity Provider.
На практике это отличается от CEX: нет рисков при выводе средств, нет непрозрачного внутреннего сопоставления. Но набор валидаторов небольшой, разрешенный и управляется узкой группой — а Hyper Foundation сохраняет возможность экстренного вмешательства, которой воспользовалась в случае с JELLY без голосования сообщества.
Сооснователь BitMEX Артур Хейз заявил, что сообществу следует «перестать притворяться, будто Hyperliquid децентрализован» — тем самым поддержав тезис Чен, но с менее конфликтной позиции.
Позже Хейз смягчил оценку, заявив, что первоначальные реакции переоценили ущерб репутации, и призвал сосредоточиться на устойчивости платформы.
Однако структурный вопрос не исчез вместе с его пересмотром.
