Открытый интерес по криптовалютным бессрочным фьючерсам Kalshi достиг $17,98 млн
Дневной открытый интерес Kalshi по криптовалютным бессрочным фьючерсам достиг рекордных $17,98 млн. Этот показатель привлёк внимание к бессрочным фьючерсам Kalshi, регулируемым CFTC, которые позволяют трейдерам открывать позиции с кредитным плечом по ценам криптовалют без покупки самих активов.
Что такое бессрочные фьючерсы
Бессрочные фьючерсы, или perps, — это производные контракты, позволяющие трейдерам занять позицию по цене актива, не владея самим активом.
- Трейдер может открыть длинную позицию, если ожидает роста цены.
- Трейдер может открыть короткую позицию, если ожидает снижения цены.
- В отличие от обычных фьючерсов, бессрочные фьючерсы не имеют даты истечения.
- Для сохранения открытой позиции требуется достаточное обеспечение.
Бессрочные фьючерсы позволяют занять позицию по движению цены актива без владения этим активом.
Согласно руководству Kalshi по бессрочным фьючерсам, компания стала первой в истории США, предложившей регулируемые CFTC бессрочные фьючерсы 29 мая 2026 года. В руководстве криптовалютные бессрочные фьючерсы описываются как способ торговать изменениями цен Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP без передачи криптовалюты между сторонами.
Кредитное плечо позволяет использовать обеспечение для контроля более крупной позиции, увеличивая как возможную прибыль, так и возможные убытки. Движение цены против позиции с кредитным плечом может привести к ликвидации, если убытки исчерпают необходимое обеспечение.
В руководстве Kalshi также указано, что в контрактах используется ставка финансирования, взимаемая каждые восемь часов. Этот механизм предназначен для поддержания цен бессрочных фьючерсов в соответствии с базовым спотовым рынком.
Бессрочные фьючерсы и рынки прогнозов — разные продукты
Kalshi предлагает как бессрочные фьючерсы, так и рынки прогнозов, однако эти продукты предназначены для разных целей.
| Продукт | Назначение |
|---|---|
| Бессрочный фьючерс | Направленная позиция по цене актива без фиксированной даты окончания. |
| Контракт рынка прогнозов | Контракт, связанный с вероятностью определённого события и завершающийся результатом YES или NO в установленную дату. |
Это различие важно при оценке активности на платформе. Заявленная сумма $17,98 млн относится к открытому интересу по криптовалютным бессрочным фьючерсам, а не к активности на рынке прогнозов. Её не следует рассматривать как показатель торговли контрактами на события.
Бессрочные фьючерсы могут использоваться как при ожидании роста, так и при ожидании снижения цены. Они также несут риски, отличающиеся от покупки криптовалюты на спотовом рынке:
- трейдеры не владеют базовым токеном;
- они несут расходы на финансирование;
- позиции могут быть ликвидированы, если движение рынка исчерпает обеспечение.
Предложение Kalshi по криптовалютным бессрочным фьючерсам
По состоянию на 3 июня 2026 года руководство Kalshi содержало список из 13 одобренных CFTC контрактов на криптовалютные бессрочные фьючерсы.
| Криптоактив | Максимальное кредитное плечо |
|---|---|
| Bitcoin | 5,9x |
| Ethereum | 4,5x |
| Shiba Inu | 2,0x |
Также были указаны контракты, связанные с другими криптоактивами.
Kalshi описывает изолированную маржу как механизм, при котором обеспечение, выделенное для конкретной сделки, находится под риском в случае ликвидации этой сделки. В руководстве это противопоставляется кросс-марже, при которой баланс счёта может поддерживать открытые позиции.
Согласно тому же руководству, выплаты по финансированию происходят каждые восемь часов.
Эти особенности делают рекордный показатель открытого интереса мерой активности в продукте, созданном для торговли изменениями криптовалютных цен с кредитным плечом под надзором CFTC.
Сравнение с крупными рынками бессрочных контрактов
Заявленный Kalshi рекорд остаётся небольшим по сравнению с крупными площадками криптовалютных бессрочных фьючерсов. Для сравнения, у Hyperliquid ежедневный открытый интерес составлял $11,7 млрд по 377 парам.
Это сравнение подчёркивает разницу в масштабе между активностью Kalshi в криптовалютных бессрочных фьючерсах и крупным сформировавшимся рынком бессрочных контрактов.
В руководстве Kalshi её предложение представлено как регулируемый доступ к бессрочным фьючерсам в США. Контракты сочетают кредитное плечо, периодические выплаты по финансированию и риск ликвидации с надзором CFTC.
Для трейдеров это означает, что данный продукт остаётся отличным как от владения криптовалютой на спотовом рынке, так и от основанных на событиях рынков прогнозов платформы.
Рекордный открытый интерес показывает, что трейдеры уже тестируют новый криптовалютный рынок Kalshi
Kalshi больше не нужно объяснять, хотят ли трейдеры из США получить регулируемый доступ к криптовалютным бессрочным контрактам. Рекорд открытого интереса в размере $17,98 млн начинает давать ответ на этот вопрос.
Для трейдеров привлекательность проста:
- открывать длинные или короткие позиции по крупным криптоактивам;
- использовать кредитное плечо при необходимости;
- делать это через платформу, регулируемую CFTC, без покупки базовых токенов.
Это ставит Kalshi в необычное положение. Та же платформа уже позволяет пользователям торговать исходами событий, а её рынок бессрочных фьючерсов теперь добавляет прямое участие в движении цен криптовалют.
Один счёт позволяет выразить мнение о том, что произойдёт, и отдельно — о том, куда рынок будет двигаться дальше.
Этот рынок всё ещё значительно меньше офшорных крупных площадок, таких как Hyperliquid, однако рекордная активность показывает, что трейдеры начинают изучать регулируемую альтернативу.
