Гарвард делает крупную ставку на биткоин — инвестиции в $443 млн, вдвое больше золота
Гарвард увеличил свои вложения в Bitcoin ETF на 257% до $443 млн в третьем квартале, выделив на биткоин вдвое больше средств, чем на золото, до недавней рыночной коррекции.
Гарвардский университет расширил свои позиции в Bitcoin ETF на 257% в третьем квартале, сделав iShares Bitcoin Trust своей крупнейшей раскрытой позицией — $442,8 млн по состоянию на 30 сентября.
Согласно словам директора по инвестициям Bitwise Мэтта Хоугана, Гарвард одновременно увеличил долю в ETF на золото на 99% — до $235 млн, распределяя капитал в соотношении 2 к 1 в пользу биткоина по сравнению с золотом.
Позиция в $443 млн составляет около 0,75% от $57 млрд активов фонда Гарварда, что делает университет одним из 20 крупнейших держателей фонда, управляемого BlackRock.
Проблемный момент времени: падение биткоина
Активное накопление биткоина Гарвардом произошло незадолго до резкой коррекции рынка, которая сократила стоимость его криптоактивов.
- Биткоин упал более чем на 20% с конца третьего квартала — с $114 000 до примерно $92 000.
- По расчетам, Гарвард мог понести убыток около 14% по покупкам третьего квартала, если предположить, что акции были приобретены по июльскому минимуму. Это эквивалентно бумажному убытку в $89 млн.
Хотя потери составляют лишь небольшую часть фонда, по данным WSJ, доходность Гарварда в последние годы отставала от некоторых университетов Лиги плюща.
Гарвард показал доходность 8,2%, заняв девятое место из десяти по данным Markov Processes International. За год, закончившийся 30 июня, доходность составила 11,9%, что ниже результатов MIT (14,8%) и Стэнфорда (14,3%).
Профессор финансов Стэнфорда Джошуа Раух пояснил в интервью The Harvard Crimson, что «инвесторы часто рассматривают и биткоин, и золото как защиту от возможного краха международной денежной системы, особенно от ослабления доллара США».
Однако он добавил, что «степень, в которой эти активы действительно защищают инвесторов, остаётся неопределённой и зависит от конкретного сценария».
Скепсис академиков и институциональное признание
Крупные инвестиции Гарварда в биткоин резко контрастируют с более ранними прогнозами экономистов университета.
Профессор Гарварда и бывший главный экономист МВФ Кеннет Рогофф в 2018 году прогнозировал, что в течение десяти лет биткоин будет стоить скорее $100, чем $100 000.
Он тогда заявил CNBC: «Если мы посмотрим на 10 лет вперёд, считаю, что биткоин будет стоить лишь малую часть текущей цены», аргументируя это тем, что после устранения отмывания денег и уклонения от налогов биткоину останется «очень небольшое применение».
В своей новой книге «Our Dollar, Your Problem» Рогофф признал ошибочность оценки, написав: «Я был слишком оптимистичен в надежде, что США проявит здравый смысл в регулировании криптовалюты».
Он добавил, что не ожидал ситуации, «в которой регуляторы смогут открыто держать сотни миллионов (если не миллиарды) долларов в криптовалютах, не сталкиваясь с последствиями конфликта интересов».
Несмотря на рост институционального принятия, критика инвестиций Гарварда в биткоин усиливается.
- Колумнист MarketWatch Бретт Арендс назвал инвестицию «экологической катастрофой», отметив, что вычислительная сеть биткоина ежегодно потребляет больше электроэнергии, чем Таиланд или Польша.
- Профессор Стэнфорда Даррел Даффи выразил удивление вложением, заявив, что «биткоин не приносит дивидендов и имеет ограниченное применение как средство платежа».
Неопределённое будущее биткоина
Биткоин испытывает трудности с направлением движения на фоне оттока средств из ETF и ослабления рыночных настроений, что создаёт неопределённость в отношении возвращения к уровню $100 000.
За последние пять недель из продуктов Bitcoin ETF вывели более $2,7 млрд.
Основатель и инвестор B2 Ventures Артур Азизов заявил в интервью Cryptonews, что сейчас рынок «потерял стабильность именно в тот момент, когда она была особенно необходима».
Он отметил расхождение с традиционными рынками, подчеркнув, что S&P 500 вырос более чем на 16% в этом году, в то время как биткоин снизился примерно на 3%.
Азизов выделил ключевые уровни сопротивления:
- Значительная часть владельцев биткоина сейчас находится в убытке, поэтому любое движение к $96 000–$100 000 сопровождается продажами для выхода в ноль.
- Около $3,35 млрд в опционах на биткоин истекают в области $91 000, что делает трейдеров осторожными.
«Только уверенное движение выше $100 000 может изменить ситуацию, вернуть доверие и открыть путь к уровню $120 000 и выше. Если это не удастся, возможно, потребуется более глубокое снижение в диапазон $82 000–$88 000, прежде чем предпринять новую попытку пробить рубеж $100 000», — отметил Азизов.
